日経平均898円反発でも週間3706円安｜トランザクションの12期連続最高益予想と自動運転の盲点【2026年10月16日】

情報基準：2026年10月16日16:00（日本時間）。株価・指数は同日の東京市場終値です。

昨日の大暴落から、日経平均は898円反発しました。でも前週末からはまだ3,706円安。「戻ったから安心」とは言えない週末です。

そんな日に僕が一番面白いと思ったのは、エコバッグや販促グッズを企画・販売するトランザクション（7818）でした。会社は来期の経常利益を73.85億円と予想。実現すれば12期連続の最高益です。派手な成長テーマではないのに、なぜ長く利益を伸ばせるのか。今日はその仕事の仕組みから考えます。

もう一つ、ダイナミックマッププラットフォーム（336A）の発表にも引っ掛かりました。自動運転トラックは高速道路を走れたとしても、物流施設に着いたあと、荷物を降ろす場所までどう進むのでしょうか。ニュースの先に、まだ表に出にくい仕事が見えます。

🐼 今日の3ポイント

• 日経平均は65,324.29円、前日比898.34円高。ただし10月9日の終値より3,706.63円安い。
• トランザクションは来期も最高益を予想。ただし売上の伸びと利益率、現金の動きは分けて見たい。
• 自動運転には物流施設内の移動という課題がある。今回の発表は実証事業への採択で、商用化や利益の確定ではない。

日経平均は反発したのに、なぜまだ安心できない？

まずは前週末と今日の終値を並べます。

指数・日付	終値	前日比など
日経平均・10月9日（金）	69,030.92円	前週末
日経平均・10月15日（木）	64,425.95円	大幅下落した前日
日経平均・10月16日（金）	65,324.29円	＋898.34円（＋1.39%）
TOPIX・10月16日（金）	4,066.00	＋66.66（＋1.67%）

日経平均は7営業日ぶりに上昇しました。ただ、10月9日からの差はマイナス3,706.63円、約5.37%。今日の反発で取り戻せたのは、その下落の一部です。日中の高値65,712.30円からは約388円下げて取引を終えており、高いところでは売りも出ました。

前日に大きく売られた銘柄の買い戻しや、15日に発表されたTSMCの好決算は、相場を見るうえでの材料です。ただし、何が今日の上昇をどれほど生んだかは断定できません。1日の反発と、企業の利益成長、相場全体の回復は別々に確かめたいです。

その一方で、15日の引け後に決算や業績予想を発表した企業には、16日に大きく買われたものがありました。トランザクションは1,341円、前日比8.94%高。テラスカイは2,585円、20.40%高。大末建設は4,055円、20.86%高のストップ高でした。値上がり率そのものより、発表された数字がどんな仕事から生まれたかを見ます。

今日一番の発見はトランザクション｜雑貨の会社が長く稼ぐ理由は？

トランザクションは、エコバッグ、マイボトル、企業の販促グッズなどを企画・販売します。自社で大規模工場を持つことより、企画、デザイン、商品の調達、販売に力を置く「ファブレス型」の事業モデルです。

僕が面白いと思ったのは、単にヒット商品を作る会社ではないところです。企業が新商品の販促やイベントのためにオリジナルグッズを用意する。その需要に合わせて商品を企画し、販売網やECを通じて届ける。商品そのものだけでなく、企画して顧客へ届ける仕組みが仕事になると考えられます。

12期連続最高益は、まだ「会社予想」を含む

10月15日に発表した2026年8月期の実績と、2027年8月期の会社予想を比べます。いずれも金額は億円です。

項目	2026年8月期実績	2027年8月期会社予想
売上高	315.18（前期比＋14.8%）	370.00（＋17.4%）
営業利益	63.99（＋12.1%）	71.70（＋12.0%）
経常利益	65.90（＋9.6%）	73.85（＋12.1%）
純利益	45.29（＋11.1%）	49.50（＋9.3%）

会社の来期予想どおりなら、経常利益は12期連続で過去最高となります。ここにはまだ終わっていない2027年8月期が含まれます。「12期連続が確定した」わけではありません。

営業利益は本業から得た利益、経常利益はそこに営業外の収益や費用も加えた利益です。長期の最高益記録は魅力的ですが、僕は同時に、本業の営業利益がどのように伸びているかも見たいです。

売上は伸びた。利益率はどうか？

2026年8月期の営業利益63.99億円を売上高315.18億円で割ると、営業利益率は約20.3%です。100円売って、本業の利益が約20円残る計算になります。雑貨を企画・販売する会社として、なぜこれだけ残せるのでしょうか。独自商品、商品企画、ECや営業網の効率がどれほど効いているのかを知りたくなりました。

ただし、売上高の伸び14.8%に対して、営業利益の伸びは12.1%。売上が増えた分だけ利益率も上がったわけではありません。会社資料ではライフスタイルプロダクツの売上が23.2%増、EC経由の売上が20.5%増でした。ECが広がっても、広告費や物流費が増えれば利益率は下がり得ます。次の決算でも売上の伸びと営業利益率を一緒に確認したいところです。

さらに、2026年8月期の営業キャッシュフローは約34億円で、前期の約42億円から減少しました。営業キャッシュフローは本業の活動で入ってきた現金から出ていった現金を差し引いたものです。利益が伸びても、在庫などに資金が使われれば、同じだけ現金が増えるとは限りません。

株価1,341円、予想PER約15.4倍をどう読む？

10月16日の終値は1,341円。会社予想の1株当たり利益（EPS）は87.24円なので、予想PERは約15.4倍です。PERは株価を1株当たり利益で割った指標で、利益に対して株価が何倍かを表します。予想配当は年間35円で、終値に対する利回りは約2.61%。実績ROEは21.21%、自己資本比率は81.3%でした。

ROEは株主の持ち分を使ってどれだけ利益を出したかを示します。高いROEと厚い自己資本が並んでいるのは興味深い点です。それでも、PERが15倍台だから割安と決めることはできません。来期予想が実現するか、約20%の営業利益率が続くか、フィギュア関連事業への進出が利益にどう効くか。そこを調べて初めて、この株価を考えられます。

自動運転の盲点｜トラックが物流施設に着いた後は？

10月16日、ダイナミックマッププラットフォーム（336A）は大和ハウス工業、Hacobuとともに、国土交通省の「自動運転トラック実装支援事業」に採択されたと発表しました。実証は2026年12月ごろから、大和ハウス工業の物流施設「DPL平塚」「DPL新横浜Ⅲ」で始める予定です。

自動運転というと、高速道路を自動で走る車を思い浮かべます。でも、物流は道路を走り終えれば完結するわけではありません。トラックが施設に到着したあと、どの建物へ向かい、他の車両を避け、どこに停めて荷物を積み下ろすのか。その細かい移動も必要です。

今回ダイナミックマッププラットフォームが担うのは、高精度3次元地図や、車両と施設側の情報をつなぐ基盤です。大和ハウス工業が施設を提供し、Hacobuも参加します。車両の自動運転が進むほど、施設内で車を安全に動かす地図や設備にも仕事が生まれるかもしれません。 これは僕が今回の発表から考えた事業機会です。

ただし、発表されたのは実証事業への採択。商用契約や大きな売上が決まったわけではありません。実証後に、地図を一度納めるだけなのか、更新料や運用料が継続して入るのか。そこまで分からないと企業価値は見積もれません。

テラスカイと大末建設｜好材料の「中身」を見る

主役の2つの話題とは別に、15日の引け後に出た発表からも、企業の仕事が見える2社がありました。

テラスカイ（3915）｜企業のクラウド導入と運用を支える

2027年2月期上期の営業利益は13.61億円、前年同期比117.4%増。 売上高は163.65億円、22.9%増でした。売上より利益が速く伸びたため、僕は案件の採算が改善しているのかに注目しました。テラスカイはSalesforceなどのクラウドを使ったシステムの構築を支え、グループではAWS関連の事業も手掛けます。

企業がクラウドを導入すれば、最初の構築だけでなく、その後の運用や改善の仕事も生まれ得ます。ただし、すべての契約が継続課金とは限りません。次に確認したいのは、開発案件と継続サービスの売上・利益、エンジニアの稼働率です。市場が伸びたから売れたのか、会社自身の収益性も改善したのかを分けて見たいと思います。

大末建設（1814）｜工事の採算改善を見極めたい

2027年3月期の営業利益予想を57.5億円から70.5億円へ上方修正。 年間配当予想も186円から234円へ48円引き上げました。大末建設はマンションなどの建築工事を手掛けます。16日の株価はストップ高でした。

今回の売上高予想は984億円から1,001億円へ引き上げられましたが、前期比では減収の見込みです。それでも営業利益は前期比で増える予想。建設業では売上の規模に加え、材料費、外注費、工期を踏まえた工事ごとの採算が重要だと分かります。僕が次に読みたいのは、受注残高と工事の粗利益率。今回の採算改善が続く力なのか、大型案件による一時的なものなのかを確かめたいです。

今日のまとめ｜株価の戻りより、利益を生む仕事を見たい

日経平均は898円戻りましたが、週を通して見ると大幅安のままです。そんな相場でも、トランザクションは来期の最高益を予想し、自動運転の実証からは物流施設内の新しい課題が見えました。

僕が持ち帰りたいのは、「上がった株」や「話題の技術」だけで終わらず、企業がどんな仕事で売上を得て、その仕事から利益と現金を残せるかを見ることです。トランザクションの長期成長を支える商品企画と販売の仕組みは、これからさらに調べたいと思います。

あわせて読みたい

• 10月15日｜大暴落の日にMORESCOの増益を読む
• 10月14日｜ASML決算とPR TIMESの増配を読む
• 10月13日｜日経平均急落の中で竹内製作所の受注に注目
• 9月30日｜自動運転関連のニュースから企業の仕事を考える

ぱんだ塾長がその日の企業を調べた流れは、noteの10月16日夕刊でも読めます。

参考情報

• 日経平均プロフィル｜日経平均公式データ
• Yahoo!ファイナンス｜TOPIX
• トランザクション｜10月15日の決算・適時開示
• トランザクション｜10月16日の株価・予想指標
• ダイナミックマッププラットフォーム｜自動運転トラック実装支援事業への採択
• テラスカイ｜決算・適時開示
• 大末建設｜決算・適時開示

本記事は情報提供を目的とし、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値・予想は記載した基準日時点の情報です。